Implicit Volatilitet Köp lågt och Sälj Högt. På de finansiella marknaderna blir alternativ snabbt en allmänt accepterad och populär investeringsmetod. Oavsett om de är vana vid att försäkra en portfölj, generera inkomster eller hävda aktiekursrörelser, ger de fördelar andra finansiella instrument don t. Aside Från alla fördelar är den mest komplicerade aspekten av alternativ att lära sig prissättningsmetoden. Don t bli avskräckt. Det finns flera teoretiska prissättningsmodeller och alternativkalkylatorer som kan hjälpa dig att få en känsla för hur dessa priser härledas. Läs vidare för att upptäcka dessa användbara verktyg. Vad är implicerad volatilitet. Det är inte ovanligt att investerarna är ovilliga att använda alternativ eftersom det finns flera variabler som påverkar ett alternativ s premium Don t låt dig bli en av dessa människor Eftersom intresset för alternativ fortsätter att växa och marknaden blir alltmer flyktig , Detta kommer dramatiskt att påverka prissättning av alternativ och i sin tur påverka möjligheterna och fallgroparna som kan inträffa när de handlar dem. Implicerad volatilitet är en väsentlig ingrediens i valmöjligheten för valmöjligheter För att bättre förstå underförstådd volatilitet och hur det driver priset på alternativ, låt oss gå över grunderna för alternativprissättning. Objektpriser Basics. Option premier tillverkas från Två huvudingredienser inneboende värde och tidvärde Intrinsic värde är ett alternativ s inneboende värde eller en option s eget kapital Om du äger ett 50 köpoption på ett lager som handlar på 60, innebär det att du kan köpa aktierna i 50-strejken Pris och omedelbart sälja det på marknaden för 60 Det inledande värdet eller eget kapitalet för detta alternativ är 10 60 - 50 10 Den enda faktorn som påverkar ett optionsvärde s inneboende värde är det underliggande aktiekurset i förhållande till skillnaden mellan optionens strykpris nr annan faktor kan påverka ett eget s inneboende värde. Använd samma exempel, låt oss säga att det här alternativet är prissatt till 14. Det betyder att optionsprissättningen är prissatt till 4 mer än det egna värdet. Det är här dagsval Tidsvärdet är tilläggspremien som prissätts till ett alternativ, vilket motsvarar hur mycket tid som är kvar till utgången. Tidens tid påverkas av olika faktorer, till exempel tid till utgångsdatum, aktiekurs, aktiekurs och ränta räntesatser men ingen av dessa är lika signifikanta som underförstådd volatilitet. Implicerad volatilitet representerar den förväntade volatiliteten hos ett lager över optionens livslängd. Eftersom förväntningar förändras, reagerar optionspremierna på lämpligt sätt Implicerad volatilitet påverkas direkt av utbudet och efterfrågan på de underliggande alternativen och Av marknadens förväntningar på aktiekursens riktning När förväntningarna stiger eller efterfrågan på ett alternativ ökar, kommer den implicita volatiliteten att öka Optioner som har en hög grad av underförstådd volatilitet kommer att resultera i högprissatta optionspremier. Omvänt, eftersom marknaden s Förväntningarna minskar eller efterfrågan på ett alternativ minskar, kommer underförstådd volatilitet att minska Alternativ som innehåller lägre nivåer av underförstådd volatilit y kommer att leda till billigare alternativpriser Detta är viktigt eftersom uppkomsten och fallet av underförstådd volatilitet kommer att avgöra hur dyrt eller billigt tidsvärde är för options. How Implicated Volatility Affects Options. The framgång av en alternativhandel kan förbättras avsevärt genom att vara på höger sida av underförstådda volatilitetsförändringar Om du till exempel äger alternativ när den implicerade volatiliteten ökar, stiger priset på dessa alternativ högre. En förändring i underförstådd volatilitet för det sämre kan skapa förluster, även om du har rätt om aktiebokens riktning. Varje listat alternativ har en unik känslighet för underförstådda volatilitetsförändringar. Exempelvis kommer korta alternativ att vara mindre känsliga för underförstådd volatilitet, medan lång daterade alternativ blir mer känsliga. Detta bygger på att långvariga alternativ har mer tidvärde prissatta till dem, medan korta alternativ har mindre. Också anser att varje aktiekurs kommer att reagera annorlunda än implicita volatilitetsförändringar Alternativ med strejk p Rice som ligger nära pengarna är mest känsliga för underförstådda volatilitetsförändringar medan alternativ som ligger längre i pengarna eller ur pengarna kommer att vara mindre känsliga för implicita volatilitetsförändringar. En alternativ s känslighet för underförstådda volatilitetsförändringar kan bestämmas av Vega ett alternativ Grekiska Tänk på att när aktiens pris fluktuerar och när tiden går förrän expirationen ökar eller minskar Vega-värdena beroende på dessa förändringar. Det innebär att ett alternativ kan bli mer eller mindre känsligt för underförstådda volatilitetsförändringar. Använd Implicerad Volatilitet till Din fördel. Ett effektivt sätt att analysera underförstådd volatilitet är att undersöka ett diagram Många kartläggningsplattformar ger sätt att kartlägga en underliggande alternativ s genomsnittlig implicerad volatilitet, där flera implicita volatilitetsvärden uppräknas och summeras ihop. Exempelvis är volatilitetsindexet VIX beräknat på liknande sätt Implicita volatilitetsvärden för nära daterade, nära pengar SP 500 Index-alternativen är i medelvärdet till det hämma VIX s-värdet Detsamma kan uppnås på alla aktier som erbjuder alternativ. Figur 1 Implicerad volatilitet med INTC-alternativ. Figur 1 visar att underförstådd volatilitet varierar på samma sätt som priserna implicit volatilitet uttrycks i procentuella termer och ligger i förhållande till underliggande Lager och hur volatila det är Till exempel General Electric aktien har lägre volatilitetsvärden än Apple Computer eftersom Apple s lager är mycket mer volatila än General Electric s Apples volatilitetsintervall kommer att vara mycket högre än GE s Vad kan anses vara en låg procentandel Värdet för AAPL kan betraktas som relativt högt för GE. Because varje lager har ett unikt implicit volatilitetsintervall, bör dessa värden inte jämföras med ett annat volatilitetsintervall för stock. Implicerad volatilitet bör analyseras i relativ grund Med andra ord, efter att du bestämt Det implicita volatilitetsintervallet för det alternativ du handlar med, du vill inte jämföra det mot en annan. Vad anses vara en relativ ely högt värde för ett företag kan anses vara låg för en annan. Figur 2 Ett underförstått volatilitetsområde med relativa värden. Figur 2 är ett exempel på hur man bestämmer ett relativ implicit volatilitetsområde. Se på topparna för att bestämma när underförstådd volatilitet är relativt hög, och undersök trågorna för att dra slutsatsen när underförstådd volatilitet är relativt låg. Med detta bestämmer du när de underliggande alternativen är relativt billiga eller dyra. Om du kan se var de relativa högerna är markerade i rött kan du förutse en framtida minskning av underförstådd volatilitet, Eller åtminstone en reversering till medelvärdet Omvänt, om du avgör varför underförstådd volatilitet är relativt låg, kan du förutse en eventuell ökning av underförstådd volatilitet eller en reversering till dess medelvärde. Implicerad volatilitet, som allt annat, rör sig i cykler. Höga volatilitetsperioder är Följt av låg volatilitetsperioder, och vice versa Med hjälp av relativa implicita volatilitetsområden kombinerat med prognostekniker hjälper investerare sele Ct bästa möjliga handel När du bestämmer en lämplig strategi är dessa begrepp avgörande för att hitta en stor sannolikhet för framgång, vilket hjälper dig maximera avkastningen och minimera risken. Använd implicerad volatilitet för att bestämma strategin. Du har nog hört att du bör köpa undervärderade alternativ och sälja övervärderade alternativ Medan denna process inte är så lätt som det låter är det en bra metod att följa vid val av lämplig optionsstrategi. Din förmåga att korrekt utvärdera och prognostisera underförstådd volatilitet kommer att göra processen att köpa billiga alternativ och sälja dyra alternativ som mycket lättare . När man förutser implicit volatilitet är det fyra saker att överväga.1 Se till att du kan avgöra om implicerad volatilitet är hög eller låg och om den stiger eller faller. Kom ihåg, eftersom underförstått volatilitet ökar, blir optionspremierna dyrare. Eftersom underförstådd volatilitet minskar, Alternativ blir billigare Eftersom underförstådd volatilitet når extremt höga eller låga, är det troligt att återgå till dess genomsnittliga. 2 Om du stöter på alternativ som ger dyra premier på grund av hög underförstådd volatilitet, förstår att det finns anledning till detta. Kontrollera nyheterna för att se vad som orsakade sådana höga förväntningar på företaget och stor efterfrågan på alternativen. Det är inte Ovanligt att se underförstådd volatilitetsplåt före vinstmeddelanden, fusions - och förvärvssamlingar, produktgodkännanden och andra nyhetshändelser Eftersom det här är när mycket prisrörelse äger rum, kommer efterfrågan att delta i sådana händelser att driva alternativpriserna högre. Tänk på att När den marknadsförväntade händelsen inträffar kommer implicerad volatilitet att kollapsa och återgå till dess genomsnitt.3 När man ser optionshandel med hög implicita volatilitetsnivåer, överväga att sälja strategier. Som tillvalspremier blir relativt dyra, är de mindre attraktiva att köpa och mer önskvärda Att sälja Sådana strategier inkluderar täckta samtal nakna sätter korta sträckor och kreditspridningar Däremot kommer det att finnas tider när du d Upptäcka relativt billiga alternativ, t. ex. när underförstådd volatilitet handlas på eller nära relativt historiska låga. Många alternativ investerare använder sig av denna möjlighet att köpa långfristiga alternativ och se till att hålla dem genom en prognostiserad volatilitetsökning.4 När du upptäcker alternativ som handlar med låga underförstådda volatilitetsnivåer, överväga att köpa strategier. Med relativt billiga tidspremier är alternativen mer attraktiva att köpa och mindre önskvärda att sälja. Sådana strategier innefattar köp av samtal, satser, långa sträckor och debitsspridningar. Bottom Line. In processen att välja strategier expirationsmånader eller lösenpris bör du mäta vilken inverkan som underförstått volatilitet har för dessa handelsbeslut att göra bättre val. Du bör också använda några enkla volatilitetsprognoser. Denna kunskap kan hjälpa dig att undvika att köpa övervärderade alternativ och undvika att sälja underprissatta. Räntesatsen vid vilken ett förvaringsinstitut lånar medel som upprätthålls vid Federal Res erve till en annan förvaringsinstitut.1 En statistisk mått på spridning av avkastning för ett visst värdepapper eller marknadsindex Volatilitet kan antingen mätas. En akt som den amerikanska kongressen antog 1933 som banklagen, som förbjöd handelsbanker att delta i investeringen. Nonfarm lön hänvisar till något jobb utanför gårdar, privata hushåll och nonprofit sektorn Den amerikanska presidiet för arbete. Valuta förkortningen eller valutasymbolen för den indiska rupien INR, indiens valuta Rupén består av 1. Ett första bud på ett konkursföretag s tillgångar från en intresserad köpare vald av konkursföretaget Från en pool av budgivare. Utnyttjande av volatilitetsstrategier och volatilitet. När en optionsposition upprättas, antingen nettoköp eller försäljning, misslyckas volatilitetsdimensionen ofta av oerfarna handlare, till stor del beror på brist på förståelse För att handlare ska kunna ta hand om volatilitetsförhållandet i de flesta alternativstrategierna, är det först nödvändigt att exp ligger det begrepp som kallas Vega. Like Delta som mäter känsligheten av ett alternativ att ändra på det underliggande priset. Vega är ett riskmått för känsligheten av ett optionspris för förändringar i volatiliteten. Eftersom båda kan fungera samtidigt två kan ha en kombinerad effekt som fungerar mot varandra eller i samförstånd För att du ska kunna förstå vad du kan komma in när du etablerar en alternativposition krävs både en Delta - och Vega-bedömning Här undersöks Vega med det viktiga ceteris paribus-antagandet Vega och grekerna Vega, precis som de andra grekernas deltar, berättar Theta Rho Gamma om risken ur volatilitetsperspektiv. Traders hänvisar till alternativpositioner som antingen lång volatilitet eller kort volatilitet förstås det kan även vara platt volatilitet Villkoren långa och korta refererar till samma förhållande mönster när man talar om att vara lång eller kort ett lager eller en opti om det är om volatiliteten stiger och du har kort volatilitet, kommer du att uppleva förluster, ceteris paribus och om volatiliteten faller, kommer du att få omedelbara orealiserade vinster. Om du också har en lång volatilitet när den implicita volatiliteten stiger upplever du orealiserade vinster, medan Om det faller kommer förluster att bli resultatet igen, ceteris paribus För mer om dessa faktorer se Lär känna grekerna. Volatiliteten går igenom alla strategier Implicerad volatilitet och historisk volatilitet kan gyrate betydligt och snabbt och kan flytta över eller under En genomsnittlig eller normal nivå och sedan återvända till medelvärdet. Låt oss ta några exempel för att göra det mer konkret. Börja med att helt enkelt köpa samtal och sätt på att Vega-dimensionerna kan tändas. Figurerna 9 och 10 ger en sammanfattning av Vega-signalen negativ för kort volatilitet och positiv för lång volatilitet för alla direkta optionspositioner och många komplexa strategier. Bild 9 Riktiga optionspositioner, Vega tecken och vinst Och förlust ceteris paribus. Den långa samtalet och den långa uppsättningen har positiv Vega är lång volatilitet och korta samtal och korta positioner har en negativ Vega är kort volatilitet För att förstå varför detta är, kom ihåg att volatiliteten är en inmatning i prissättningsmodellen - Ju högre volatilitet desto större är priset eftersom aktiens sannolikhet flyttar större avstånd i alternativets liv ökar och därigenom sannolikheten för framgång för köparen. Detta resulterar i att optionspriserna ökar i värde för att införliva den nya riskbelöningen Tänk på säljaren av alternativet - han eller hon skulle vilja debitera mer om säljaren riskerar ökat med ökad volatilitet sannolikheten för större prisflyttningar i framtiden. Därför, om volatiliteten minskar bör priserna vara lägre. När du äger en Anrop eller en uppsättning, vilket innebär att du köpte alternativet och volatiliteten minskar, kommer priset på alternativet att minska. Detta är uppenbart inte fördelaktigt och, som det framgår av figur 9, resulterar i förlust för långa samtal och sätter å andra sidan korta samtal och korta säljare skulle uppleva en vinst från volatilitetsnedgången Volatiliteten kommer att få en omedelbar inverkan och storleken på prisnedgången eller vinsten beror på storleken på Vega Hittills har vi bara talat Av tecknet negativt eller positivt, men storleken på Vega kommer att bestämma hur mycket vinst och förlust som bestämmer storleken på Vega på ett kort och långt samtal eller set. Det lätta svaret är storleken på premien på alternativet Ju högre Pris, desto större är Vega. Det innebär att Vega-värdena kan bli mycket stora och när du går längre ut i tiden kan Vega-värdena bli väldigt stora och innebära betydande risker eller belöningar om volatiliteten skulle göra en förändring. Om du till exempel köper ett LEAPS-samtal på en Lager som gjorde en marknadsbotten och den önskade prisuppgången äger rum, volatilitetsnivåerna kommer normalt att sjunka kraftigt, se Figur 11 för detta förhållande på SP 500 aktieindex, vilket återspeglar detsamma för många stora lagerstockar och med Det alternativet premium. Figure 10 Komplexa alternativ positioner, Vega tecken och vinst och förlust ceteris paribus. Figur 11 presenterar veckopris för SP 500 tillsammans med nivåer av underförstådd och historisk volatilitet Här är det möjligt att se hur pris och volatilitet relaterar till varje Andra Typiska av de flesta stora lagerstockarna som efterliknar marknaden, när prisnedgången stiger, volatiliteten stiger och vice versa Detta förhållande är viktigt att införliva i strategianalys med tanke på de relationer som påpekas i Figur 9 och Figur 10 Till exempel i botten av ett selloff Du vill inte etablera en långsträngig backspread eller annan positiv Vega-handel, eftersom en marknadsåterhämtning kommer att utgöra ett problem som orsakas av kollapserande volatilitet. Genererad av OptionsVue 5 Options Analysis Software. Figure 11 SP 500 veckopris och volatilitetsdiagram Gula staplar markerar Områden med fallande priser och stigande underförstådda och historiska Blåfärgade barer lyfter fram områden av stigande priser och faller underförstådda volymer Atility. Konklusion Detta segment beskriver de väsentliga parametrarna för volatilitetsrisken i populära alternativstrategier och förklarar varför att tillämpa rätt strategi när det gäller Vega är viktig för många stora aktiekapital. Det finns undantag från prisvolatilitetsförhållandet i aktieindex som SP 500 och många av de bestånd som utgör det indexet, är detta en solid grund för att börja utforska andra typer av relationer, ett ämne som vi kommer att återvända till i ett senare segment. Utvecklingsstrategier. Det finns två grundläggande sätt att en näringsidkare kan Handelsvolatilitet. Trader försöker köpa alternativ med låg volatilitet i hopp om att volatiliteten kommer att öka och sedan sälja tillbaka dessa alternativ till ett högre pris. Trader försöker sälja alternativ med hög volatilitet i hopp om att volatiliteten kommer att minska och sedan köpa tillbaka samma alternativ på Ett billigare pris. Eftersom Bollinger Bands anpassar sig till volatiliteten kan Bollinger Bands ge alternativt handlare en bra uppfattning om när alternativen är relativt expe Nsiv hög volatilitet eller när alternativen är relativt billiga låg volatilitet Kartan nedan för Wal-Mart lager illustrerar hur Bollinger Bands kan användas för att handla volatilitet. Potentialt Köp alternativ när volatiliteten är låg. När alternativen är relativt billiga, till exempel i mitten av diagrammet ovan om Wal-Mart när Bollinger Bands signifikant ingått, köpoptioner, som en strängle eller sträng, kan eventuellt vara en bra alternativstrategi. Tanken är att efter snabba rörelser kan priserna ligga inom ett handelsområde för att Vila Efter att priserna har vilat, till exempel perioder då Bollinger-band är extremt nära varandra, kan priserna börja flytta igen. Därför kan köpoptioner när Bollinger Bands är tätt tillsammans, vara en smart alternativstrategi. Potentiellt Säljalternativ när Volatilitet är High. At gånger när alternativen är relativt dyra, till exempel längst till höger och längst till vänster i diagrammet ovanför Wal-Mart när Bollinger-band var betydligt större Däremot kan försäljningsmöjligheter i form av en strängle-, sträng - eller järnkondor vara en bra alternativstrategi att använda. Logiken är att efter att priserna har stigit eller fallit avsevärt, till exempel perioder då Bollinger Bands är extremt långt ifrån varandra, Då kan priserna börja konsolidera och bli mindre volatila. Därför kan försäljningsalternativ när Bollinger Bands är långt ifrån varandra, eventuellt kunna vara en smidig alternativ volatilitetsstrategi. Informationen ovan är endast avsedd för informations - och underhållningsändamål och utgör inte handelsrådgivning eller en uppmaning till köpa eller sälja lager, alternativ, framtida, råvaru - eller valutaprodukt Tidigare resultat är inte nödvändigtvis en indikation på framtida resultat Handel är inneboende riskabelt ansvarar inte för några speciella eller följdskador som uppstår till följd av användning eller oförmåga att använda , material och information som tillhandahålls av denna webbplats Se fullständig ansvarsfriskrivning.
No comments:
Post a Comment